小陈
首先,水泥的产业链很封闭,从上游原材料开采,到中游生产,再到下游销售,都是在一个比较小的区域内完成,也就是说水泥企业能掌控上下游,尤其是成本端;不像钢铁行业,受上游铁矿石价格影响很大。
其次,水泥的生产工艺很简单,就是把石灰石等矿物质放到窑里煅烧,关键是可以随开随停,不像玻璃,一旦点火生产,一年都不能熄火。所以水泥企业对供给端的控制能力也很强。
最后,水泥由于难以长时间储存,所以库存水平很低;销售也基本是现款现结,现金流很好,所以营运水平很好。
需求端来看,水泥下游主要应用在基础设施建设、建筑工程、地产、水利、装修等。基建,经常是国家进行经济逆周期调节的手段,经济低迷时期国家会投入大量的基建项目,所以基本不受经济周期影响,周期性并不明显。
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